为什么投牢(为何判决后迟迟不投牢)

发布日期: 2024-11-22 05:11:36 浏览次数:4402 更新时间 2024-11-22 04:44:36

 

  一、市场整体估值

  在2017年牛市之前,A股市场估值处于历史较低水平,相对于中国股市近20年的发展历史, PE估值在40倍左右。目前A股市盈率估值在18倍左右。这一估值水平相当于2010年底-2015年底的水平:过去6年全球股市整体市盈率均值为43.2倍;美国股市在近20年来经历了从132倍到147倍的大幅调整;中国的股市则主要以结构性行情为主。

  二、市场风格和风格轮动

  我们看下过去五年上证综指从5178点到2018年8月31日期间,这段时间几乎都处于指数上涨周期。而深证成指从2016年11月20日到2018年8月31日期间涨了150%多点,上证综指从2018年8月31日到2019年2月14日期间涨了84%多点。所以说在过去四年半的时间里指数一直处于上涨状态。但是在过去三年半时间里市场却是轮动风格行情的切换时期。

  三、A股和美股的关联性

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  A股和美股的关联性是由两个大板块组成而成,A股市场是典型的蓝筹股牛市,美股则刚好相反,蓝筹股牛市。从历史上来看,美股走势和中国大盘表现非常相似,因为股市就会伴随着经济周期而变化。因此,对于普通人而言,股市走势并不能简单地反映经济周期的演变。

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  四、投资风险因素

  投资风险因素是指对投资者自身利益的风险,也就是对社会和国家的不稳定。投资风险因素在客观上表现为投资者所承受的风险和可能承担的风险之间的不对称程度。对于投资者而言投资风险主要包括两个方面:一种是系统性风险(由宏观经济、金融市场和政策等因素所导致的);另一种是投资风险(如在宏观经济发展阶段因宏观经济和金融市场形势变化而引起的收益风险)。系统性风险包括宏观经济和金融市场风险;而投资风险则主要包括微观经济、金融技术和政策因素造成的社会不稳定风险及个体层面的潜在收益风险。微观经济风险即指受宏观经济环境影响造成的市场整体不确定因素;而融资结构和投融资渠道制约了整体的抗风险能力;个体层面潜在收益风险则指个人投资者以赚取波动性收益为目的所导致的个体所面临的投资不确定性及由此带来的长期理财收益损失风险;政策因素包括我国金融政策制定不完善和信息披露不充分所导致的宏观审慎管理失效后对社会公众利益造成影响等,总体来说就是我们在投资股票时面临着各种可能遭受系统影响而产生投资亏损、投资组合净值大幅下跌等问题。

  五、中国股市投资现状

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  随着中国股市的发展,目前上证综指已经从2018年的最高点2041点跌至2019年的最低点24007点,从上证综指上看,如果股市继续下跌超过20%才会出现系统性风险(即使系统性风险不出现)。如果大盘没有出现系统性风险的话,那么很多投资者都应该是赚到钱的人。在中国没有任何一种投资方式能够实现长期稳定赚钱。A股市场之所以会出现系统性风险主要还是因为现在大量的资金开始进入A股市场。

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